সংঘাতেও হঠাৎ লাফ বাজারে, তবে অস্থিরতা কাটার ইঙ্গিত নেই

দেবাশিষ কর্মকার: ভারতের অভ‌্যন্তরীণ শেয়ার বাজারে গত সপ্তাহে মিশ্র ইঙ্গিত লক্ষ্য করা গিয়েছে। দুই সূচক– সেনসেক্স ও নিফটি মন্দার পর কিছুটা স্থিতিশীলতা ফিরে পেয়েছে। তবে মিড ও স্মল ক্যাপ সেক্টরে ছোট লাভ তুলে নেওয়ার কারণে ছাপ পড়েছে। গতকাল (বৃহস্পতিবার) বিএসই মিড ও স্মল ক‌্যাপ সূচক যথাক্রমে প্রায় ১.৬৪ শতাংশ ও ১.৭৭ শতাংশ পতন ঘটেছে। 

অন‌্যদিকে, আজ শুক্রবার বাজারে সেনসেক্স এক ধাক্কায় প্রায় ১,০৪৬ পয়েন্ট ও নিফটি প্রায় ৩১৯ পয়েন্ট উপরে উঠে চমক দেখিয়েছে। বিশেষ করে আর্থিক প্রতিষ্ঠান, ধাতু, পাওয়ার, টেলিকম ও পরিকাঠামো সেক্টরগুলো শক্তিশালী প্রভাব ফেলেছে, যেখানে জিও ফিন‌্যানসিয়াল, মাহিন্দ্রা অ‌্যান্ড মাহিন্দ্রা, ভারতী এয়ারটেল, ভারত ইলেকট্রনিক্স, ট্রেন্ট– এগুলির শেয়ার শীর্ষে অবস্থান করছে । এই সময়ের কঠিন বাজারে ‘প্রফিট বুকিং’, অর্থাৎ দ্রুত মুনাফা তুলে নেওয়া মূল বিষয়। বুলিশ রানের পর মিড ও স্মল ক্যাপ স্টকগুলোতে প্রবল চাহিদার ফলে তাদের মূল্য অনেকাংশে এগিয়ে গিয়েছে, যাতে নতুন দামে ঘাটতি দেখা দিয়েছে। জেফেরিজ-এর ক্রিশ উড সতর্ক করে বলেছেন, যেহেতু ১৩ বিলিয়ন ডলার মূল্যের শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে প্রোমোটাররা মুনাফা তুলে নিচ্ছেন, যা বাজারের অতিমূল্যায়নের শঙ্কাই আরও তীব্র করছে।

ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (আরবিআই) বুধবার চূড়ান্ত আরবিআই (প্রকল্প অর্থায়ন) নির্দেশিকা, ২০২৫ জারি করেছে যা বাস্তবায়নাধীন প্রকল্প ঋণের জন্য আয় স্বীকৃতি, সম্পদ শ্রেণিবিন্যাস এবং বিধানের নিয়মের জন্য একটি বিস্তৃত কাঠামো নির্ধারণ করে। এই নতুন নির্দেশিকা চলতি বছরের ১ অক্টোবর থেকে কার্যকর হবে। এটি আর্থিক ও ব‌্যাঙ্কিং সেক্টরে সাপোর্ট এনে দিয়েছে। তবে মধ্যপ্রাচ্যে বর্তমান উত্তেজনা আন্তর্জাতিক বাজারে অনিশ্চয়তা বাড়িয়ে দিচ্ছে, যার প্রভাব ভারতের বাজারেও সরাসরি পড়েছে।

বাজার বিশ্লেষকদের একাধিক অভিমত রয়েছে। কেউ বলছেন, ‘প্রফিট বুকিং’-এর সময় মুনাফা তুলে নেওয়া ভালো, তবে অন্যরা বলছেন, যদিও মূল্য কিছুটা বেশি, তবে দীর্ঘ মেয়াদে ‘বাই-দ‌্য-ডিপ’ মানের শেয়ার ক্রয়ের সুযোগ নাও থাকতে পারে। বিশেষ ক্ষেত্রে স্মল/মিড ক‌্যাপ সেক্টরে উচ্চ মূল্য বৃদ্ধির পর চাপ দেখা দিলেও, কয়েকজন বিশ্লেষক মুনাফায় পতনের সময় মানসম্মত স্টকগুলো ‘স্ট্যাগার্ড’ পন্থায় ক্রয় করতে উৎসাহ দিচ্ছেন। উদ্যোক্তা ও বিনিয়োগ বিশেষজ্ঞও খুচরো বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দিচ্ছেন, প্রফিট বুকিং করলেও, সে সব ধাপে লিকিউডিটি থাকার গুরুত্ব রয়েছে।